引言
过去，投资人只要拿钱就行了，后来只拿钱不够了，还得做线下孵化，到现在孵化也不够了...
马上步入成立的第九个年头，奇点资本也迎来了自己的投资3.0时代。
从大基建到硬科技，过去八年多的时间，奇点资本顺应时代的变化抓住一个又一个机会。如今，奇点资本坚持“与巨人同行，与科技同行。”集中布局工业技术、信息技术、生物技术、新能源及新材料五个赛道。
此外，作为投资人，奇点资本不忘修炼自己的内功，成立母公司奇点控股，并搭建“基金+基地+平台“三轮驱动矩阵，中新产元，为奇点资本投资企业寻找产业链上下游的资源、订单机会、帮助被投企业争取优惠的招商政策，持续赋能企业的孵化；成立灵犀科技，自研产业要素协同平台灵犀超链，帮助投资人做出更高效、更准确、更安全的投资决策。
未来，奇点资本不论对宏观环境、对赛道机会还是对自己的能力，都充满信心。
█ 不弄“风潮” 只做自己
对于任何大家一股脑扎堆的风口，奇点资本的态度是，谨慎、谨慎、再谨慎。
就比如，对今年非常火热的大模型赛道，奇点资本董事长姜琳杰就发表了自己的评价，“大模型最重要的是‘大’，这就意味着企业入局的门槛很高。我非常认可GPT类产品的技术发展，但是我不认为现在一股脑跟风涌现的企业都是值得投资的。我期待未来国内大模型能研发出更多自主产权的产品，比如以中文为基调的大模型，或者把现在成熟的技术熟练地应用在某个具体的场景中，但对于目前这个赛道上多数的项目，我们的态度都非常保守。”
成立8年，奇点资本俨然形成了自己的投资逻辑，不跟风是一个重要的原则，坚持硬科技则是另一个。目前奇点资本在智能制造、信息技术和新材料的投资占比分别为40%、20%和20%，剩下的20%则投入到新能源和生物医疗项目中。
过去一年，面对多变的外部环境，奇点资本的投资策略也做到了“两变三不变”。
为了顺应环境的变化，奇点资本的投向在坚持硬科技赛道的大前提下做出了调整，此前的所投的技术项目的应用覆盖了民营和军用，过去投资重心不断向军用技术转移，这也是为了减少项目的不确定性风险。此外，在整个市场IPO情况还不够乐观的情况下，奇点资本也对项目退出机制做了调整，除了传统的IPO退出，退出方式也要多元化，比如与产业内龙头链主进行合作与并购。
而“三不变”则是不变的信心、不变的赛道与不变的时机。今年，奇点资本增加了15个投资，其中14个已经完成交割，即使在不确定性增强的时间里，奇点资本对整个资本市场的信心并没有动摇；在投资标的上，坚持“与科技同行”。在投资理念上则坚持“与巨人同行”，“巨人”既是行业内的龙头企业这类“大巨人”，探索这些企业可能存在的并购机会，也是在细分赛道中领先跑出来的“小巨人”，关注他们在成长和成熟期的投资机会；在参与投资的时机，奇点资本80%以上的投资都参与B轮或者B轮以后的机会，为了增加项目确定性而选择更为成熟的项目。当然，对于一些前沿技术，特别是卡脖子的技术项目，奇点资本也会参与更早期的投资，来帮助核心技术企业快速成长。
█ 从投资2.0走向投资3.0
“投资2.0是投资加上线下服务，投资3.0时代则是投资加上线上与线下服务的结合，我们在做的就是投资3.0的升级。”姜琳杰这样说道。
投资者，需识时务。奇点资本的成功，与顺应时代有着脱不开的关系。2015年奇点资本刚刚成立的时候，国家还是大基建一马当先的时代，奇点资本就出手了一些大型项目。随着资管新规的颁发，奇点资本也顺应做了转型，如今面临再次变化的市场环境，奇点资本也意识到，投资人只拿钱的时代已经过去了，想要在行业中做“常青树”，就需要升级成产业投资人。
“企业现在想要的不止是钱，还需要产业链的资源，至少订单总是要的。”为了能够更好地赋能企业，奇点资本也开始不断升级。为了给企业更好的资金、订单、政策支持，奇点资本成立了中新产元，其基本使命是为被投企业级相关企业组建细分产业集群，让整个产业链上下游形成合作、以及引导被投企业与政府协商优惠的招商政策等等。
这个过程中，奇点控股意识到，只做线下服务的投资人不是好PE，于是灵犀科技成立，奇点控股的线上线下服务闭环至此形成。
产品“灵犀超链”设计的初衷是提升投资的智能化水平。目前大部分投资机构选择标的还是单点化的，参考的指标不够全面，有了灵犀科技这个平台，可以快速的帮助投资人对整个产业链进行有效分析。比如一个产业链涉及到500家企业，灵犀科技就可以快速地梳理500家企业的情况、上下游关系、整个产业链是否有断裂、是否有技术被卡脖子等，从宏观和中观的层面进行梳理和判断，借助数字化技术，投资决策的准确性和安全性会大幅提升。自研灵犀超链平台后，姜琳杰发现这个平台不止能赋能自己的投资，也能帮助其他投资机构做出更高效的投资决策，随着 灵犀超链 APP2.0 的上线，马上就要进入灵犀科技独立运行的第四个年头。
在整个投后管理方面，奇点资本秉持两个原则：第一，做冷静的旁观者，不随意干预企业的经营。“既然选择了投资标的，就说明我们是认可企业发展的潜力和思路的，作为投资人就不应该在选择标的后肆意插手企业经营。”第二，在企业需要投资人的时候，积极赋能。“企业要钱、要订单、要产业上下游的资源，他们要实际的东西，机构就需要提供实际的服务，而不是没有分量的夸夸其谈。”
有了中新产元和灵犀科技的配合，奇点资本也更好地将投后理念充分落实。
从1.0到3.0，始于股权投资，到现在发展为产业投资人，未来仍充满可能性。
█ 在多变的市场中追求稳定
谈起这8年投资市场的变化，姜琳杰总结了两个关键词“趋严”与“多变”。
不可置否，趋于严格和多变的政策让股权投资人的任务充满挑战。股权投资最重要的使命是为企业提供资本，而资本市场的使命是让企业的资本具有流通性。姜琳杰认为，保持多维度资金在资本市场里按照市场规则有序流动，是资本市场当下要做的非常重要的一件事。“这里的多维度资金，涵盖了保险资金、银行可投入到权益市场的资金、信托券商可分配的资金，以及各类母基金以及股权机构的资金。”姜琳杰表示，在万变的市场环境中，资本需要保持不变的本质：有序且顺畅的流通。
在这方面，奇点资本始终不忘初心。今年奇点资本设立了两支新的基金，一支是军民融合基金，LP基本是国有背景母基金占比40%-50%，其他50%则由国有企业类和民营企业类资金组成，目前该基金已经新增了10个项目投资，总投资金额在7亿元左右。另一支则是大交通物联网的短期基金，一期规模在10亿元左右，另外一期则在5亿元左右的规模，预计在年底正式启动募资。
预计在明年第二季度，奇点资本准备再设立两支基金。其中一支仍是军民融合领域的二期基金，预计规模达到20亿元，另一支主要投向则在人工智能，IoT等相关产业方向，由于这个方向很多技术都在起步阶段，这只基金的标的也会适当选择早期投资。对于人工智能方面项目的审核，姜琳杰也给出了自己的标准与观点，“技术可以新，但是应用场景一定要是明确的，不能空谈技术。而且，这个应用场景至少要有50亿元的市场空间，不能是一个过于细分或者小众的场景。此外，技术目前在研发阶段没有明显的卡脖子或者突破成本极高的难关，如果符合这几点，那么人工智能早期项目也值得一看。”
今年，奇点资本坚持“三不变”，明年则有“三保持”。
保持信心，“投资机构如果没有信心，你的投资金额会收缩，投资风格也会逐渐趋于保守，这也不见得事件好事情，所以作为投资人，保持对未来客观的信心是重要的。”
保持军民融合的投资赛道，说到底，投资人要在投向中选择最能抗周期的赛道，也就说要选出在经济轮盘开始转动的时候第一批吃到红利的，而在经济走向平缓期的时候最后一批吃尽红利的企业，军民融合的主题就是这样，也是奇点资本会持续坚持的主题选择。
最后就是保持不跟风的理念。不是不投新科技，而是要保持自己对新科技项目的判断和理性。而非一窝蜂地跟着大部队，变成投机者。
“2024年，奇点资本预计新增募资规模达到30亿元，坚持与巨人同行，与科技同行，我们对未来充满信心。”
